6月6日，團貸網(wǎng)微信公號發(fā)布公告稱，其合作伙伴萬和集團旗下上市公司鴻特科技以3億元現(xiàn)金收購新三板掛牌企業(yè)遠見精密100%股權(quán)，交易完成后遠見精密將成為鴻特科技全資子公司。
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鴻特科技的公告顯示，交易雙方簽訂了對賭協(xié)議，遠見精密公司實際控制人承諾，公司2018 年度、2019 年、2020 年度實現(xiàn)的營業(yè)收入分別不低于 2 億元、4.6 億元、7.8 億元；凈利潤分別不低于2500萬元、5500萬元、9500萬元。此外，公告顯示，鴻特科技關(guān)聯(lián)公司小黃狗與遠見精密簽訂設(shè)備采購合同，預計2018年度采購金額為不超過5億元。
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公告顯示，遠見精密2015年營業(yè)收入9938萬元，凈利潤461萬元；2016年營業(yè)收入1.91億元，凈利潤1939萬元；2017年營業(yè)收入1.37億元，凈利潤1740萬元。據(jù)此計算，遠見科技2015年、2016年、2017年的凈利率分別為4.64%、10.2%、12.7%。
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由此來看，遠見精密凈利率參考去年12%計算。小黃狗2018年從遠見精密采購5億元的設(shè)備，直接給遠見精密帶來約6000萬元的凈利潤，遠高于遠見精密與鴻特科技簽訂的2億元營業(yè)收入，2500萬元的凈利潤。
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顯而易見，遠見精密能夠輕松實現(xiàn)對賭協(xié)議。當然，這得益于小黃狗給其送的大禮包。作為回報，遠見精密創(chuàng)始股東承諾，其通過交易獲得3億元資金，在扣除相關(guān)稅費后，將全部用來購買鴻特科技的股票，且自愿承諾3年內(nèi)不減持。
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看到這里，新金融一線最大的感受是，團貸網(wǎng)、遠見精密和鴻特科技之間的交易真是你好、我好、大家好，最終的目的無非是為了攜手共同維護鴻特科技得來不易的大好股價。
但是，小黃狗為什么要給遠見精密做嫁衣呢？這就不得不說，團貸網(wǎng)、小黃狗和鴻特科技之間的陽謀。
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（團貸網(wǎng)利用小黃狗布下了一盤復雜的資本運作棋局）
唐軍的小黃狗“情懷”
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公開資料顯示，小黃狗是一個智能垃圾回收機。主要在小區(qū)、寫字樓、酒店、鬧市區(qū)設(shè)立廢舊、閑置物品回收站，以有償?shù)姆绞浇邮帐忻裢斗诺膹U紙、塑料、金屬、廢舊紡織品等廢品。
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小黃狗隸屬于小黃狗環(huán)保科技有限公司。工商資料顯示，小黃狗成立于2017年8月9日，注冊資本1億元人民幣，法人代表藍霞，股東是派生科技集團有限公司、蘇建軍、許平偉、孫丹。2017年企業(yè)年報顯示，小黃狗唯一股東為派生科技集團有限公司（團貸網(wǎng)實際母公司）。
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新金融一線注意到，小黃狗的注冊地址是東莞市南城街道莞太路111號民間金融大廈2號樓17樓01-07室，與團貸網(wǎng)的辦公地址東莞市南城街道莞太路111號民間金融大廈1號樓28樓，以及鴻特普惠的辦公地址東莞市南城街道莞太路111號民間金融大廈1號20樓僅一樓之隔。
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目前，小黃狗已在深圳、北京、廣州、上海均設(shè)有分公司。小黃狗提出的主要理念是環(huán)保、公益，以及智能廢品回收。新金融一線注意到，團貸網(wǎng)創(chuàng)始人唐軍親自為小黃狗站臺，并以自己父母為例，表示撿垃圾不丟人，既有益于環(huán)保，也能賺到錢?？梢?，小黃狗是團貸大力推廣的“情懷”項目。
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資金站崗一年半，不保證收益率
那么，小黃狗的“錢景”又如何呢？
小黃狗官網(wǎng)顯示，公司面向全國招商，預定即享受3年分利潤權(quán)利，與平臺五五分成。加盟方式是10臺起預定，每臺租金500元/年（每季度從利潤中扣除125元），押金5萬元/臺。
小黃狗官網(wǎng)給出的投資盈利分析指出，每臺小黃狗一年凈利潤最高39968元，最低18323元。據(jù)此計算，投資一臺小黃狗5萬元，年化收益率約為17%至39%之間。
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新金融一線電話詢問了一家廢品回收中心，大宗廢紙回收價格目前大約為1.8元/kg，也是各類廢品中價格最高的品類。小黃狗給出的盈利分析中，一年凈利潤最低的18323元，廢紙回收量占比高達49%，每天獲取廢紙的重量是56kg。當然，這要求小黃狗的投放位置必須很好，且能持續(xù)穩(wěn)定獲取有質(zhì)量保證的廢品。
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不過，在咨詢小黃狗客服時，后者告訴新金融一線，公司不承諾投資小黃狗的具體收益，但可以保證3年后加盟費全額退還。這意味著這是一個無任何保底收益的投資項目，按最壞情況考慮，3年后，團貸網(wǎng)小黃狗項目一旦推廣不順暢或盈利不佳，團貸網(wǎng)將返還給投資人本金。用投資人的無成本資金嘗試一個垃圾處理創(chuàng)業(yè)項目，不得不說這是個很大膽的想法。
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根據(jù)上面的計算，投資一臺小黃狗年化收益率約在17%至39%之間，看起來好像比投資團貸網(wǎng)的收益率高出一大截對不對？
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不過，客服告訴新金融一線，小黃狗有18個月的設(shè)備鋪設(shè)期，在此期間投資人沒有收益。為什么需要18個月的投放期，小黃狗客服告訴新金融一線，在這期間，需要生產(chǎn)小黃狗，并進行投放實驗，最后完成投放并逐步產(chǎn)生收益。這也意味著，投資小黃狗有一年半的“資金站崗期”。
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5萬一臺的小黃狗成本幾何
對投資人來說，還有另外一個關(guān)心的問題：小黃狗到底值不值5萬一臺呢？
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小黃狗客服稱，所謂的智能垃圾回收站無法自動識別生活垃圾，需要市民提前將垃圾做好分類，然后分類投入回收站內(nèi)。這也意味著小黃狗的智能概念其實只是一個噱頭?？梢灶A見的是，實際操作中，小黃狗還是需要人工看守或維護的，否則生活垃圾與廢品混在一起，機器無法識別。既然如此，一個僅具備稱重并計算廢品價格功能的回收站，本質(zhì)上是一個稱重計和計算器的合體而已，真實生產(chǎn)成本會有多高呢？
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根據(jù)鴻特科技的公告，2018年5月，小黃狗與遠見精密簽訂采購合同，采購產(chǎn)品為主箱回收機 36 套、從機回收機 216 套，合同金額為 109.88萬元。從采購比例來看，1個主回收機配6個從機回收機。我們假設(shè)1個主回收機價格是1個從回收機的6倍，1臺小黃狗的核心部件也不過1.53萬元。即便算上外殼等其他配件，一套小黃狗的成本應當可以控制在2萬元以內(nèi)。另外的3萬元資金維持整個項目團隊的成本綽綽有余，要說這個項目“空手套白狼”似乎并不為過。
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需要指出的是，遠見精密與鴻特科技簽署了對賭協(xié)議，小黃狗趕在這一時間節(jié)點與其簽署5個億的大訂單，說巧合的話恐怕是很難令人信服的。
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這還不排除小黃狗未以最低價格采購遠見精密回收機因素，畢竟遠見精密對鴻特科技有業(yè)績承諾。
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值得注意的是，無論小黃狗是否值5萬元/臺，對投資人來說，小黃狗都可以借“投資加盟”的名義，以年化17%至39%的收益使用投資人資金，最為重要的是，小黃狗只承諾保本，并不承諾收益。其給出的收益也只是理論上的測算結(jié)果。
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總結(jié)：
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1、小黃狗智能廢品回收站打著環(huán)保、公益概念，既能獲取各地政府的支持，又能吸引投資人投資，用投資人的資金投入生產(chǎn)、鋪設(shè)、運營小黃狗，再通過苛刻的加盟規(guī)則，無償占用投資人18個月資金，這對小黃狗、鴻特科技而言，幾乎就是一筆毫無風險的無息貸款。
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2、鴻特科技收購了遠見精密，遠見精密大股東同意將收購款用于購買鴻特科技的股票，且三年內(nèi)不減持。團貸又將小黃狗變成遠見精密的大客戶，通過大訂單的形式輸送巨額利潤，既能協(xié)助遠見精密實現(xiàn)與鴻特科技之間的業(yè)績對賭，又可以提升上市公司的股價。
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最后，新金融一線不得不感嘆，在這起復雜的并購交易里，小黃狗成了團貸網(wǎng)資本運作大棋盤上的一枚核心棋子，既收獲了社會美譽，又拿到了“無息”借款，還成功幫助上市公司提升了業(yè)績，維護了股價，可說是一箭三雕，人生贏家！
